“減赤”考驗經濟 歐洲兩央行延續寬松

　　債務危機帶來的最猛烈沖擊似乎已經過去，但歐洲的決策者們并沒有因此而松懈。周四，歐洲央行以及英國央行在例行貨幣政策會議后雙雙宣布，繼續維持位于歷史低點的利率不變，為經濟復蘇保駕護航。

　　分析人士普遍認為，為了盡可能削弱大規模財政緊縮給區內經濟增長帶來的不利影響，歐洲央行和英國央行將進一步推遲政策退出的時機，年內加息的可能性幾乎沒有。業界預計，英國要到明年第二季度才考慮加息，而歐元區則會保持利率不變直至明年第三季度。

　　歐元區推遲政策退出

　　特里謝領導的歐洲央行5日宣布，維持歐元區基準利率在1.0%的歷史低點不變，這也是該行連續第16個月維持利率不變，此舉在市場的預期之中。

　　相比之下，外界更為關注歐洲央行債券收購計劃的下一步走向。在金融危機觸底后，央行已在去年結束了6個月和12個月期的流動性出借機制，但依然通過7天到3個月的短期機制向區內商業銀行提供廉價的無限量資金。今年5月份，由于歐洲債務危機告急，歐洲央行又緊急宣布，開始史無前例地收購歐元區成員國的國債。

　　分析師表示，歐洲央行面臨的考驗在于，該如何妥善地向市場傳達信息：一方面要減少向銀行的無限制資金供應，一方面也要避免扼殺復蘇或動搖投資人信心。

　　法國興業銀行的經濟學家巴德爾表示，考慮到歐洲經濟近期有所好轉，加上歐元已自低點反彈，央行可能在未來的某個時候開始考慮撤出非常規的政策措施。隨著市場對歐債危機的擔憂減輕，自6月初以來，歐元兌美元已累計反彈10%，歐洲股市同期上漲7%左右。

　　但巴德爾也表示，出于對經濟重返衰退的擔憂，央行在考慮退出時會異常小心。他預計，歐洲央行可能在今年余下時間逐步著手退出。對于央行可能逐步撤回多余流動性的預期，已經推動歐元區銀行間3個月拆借利率自5月底以來累計上漲20個基點，至0.9%的一年高點。

　　蘇格蘭皇家銀行的經濟學家亞克斯表示，歐洲央行事實上已經在逐步縮減債券的收購，只是在現階段，要重啟退出策略還“為時太早”。

　　分析師表示，對央行來說，太早啟動緊縮的一個最大風險就是歐元區已經開始的嚴厲財政緊縮行動，后者可能威脅到今后一段時間區內經濟增長。