歐債危機(jī)慢性病再次急性發(fā)作

　　上周五簽署的1000億歐元西班牙銀行業(yè)救助協(xié)議墨跡未干，本周一西班牙債市暴跌，在全球市場引發(fā)拋售風(fēng)潮。此外，歐元兌美元連續(xù)下挫，創(chuàng)兩年來新低；歐洲股市普遍大跌。

　　屋漏偏遇連夜雨，周一晚穆迪又將德國AAA評級的前景展望下調(diào)至負(fù)面，順帶將荷蘭和盧森堡AAA評級的前景展望也下調(diào)至負(fù)面，歐元區(qū)頓有“忽喇喇似大廈傾”之感！要知道，這一切離6月底歐盟峰會(huì)取得“幾個(gè)月前還根本無法想象”的三大成果還不到一個(gè)月。

　　當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)總的態(tài)勢是，美國金融危機(jī)是急性病，是心梗，服了硝酸甘油尚可緩解，現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)正處于緩慢復(fù)蘇中，但存在許多不確定性；美國金融危機(jī)引爆的歐債危機(jī)是“癌癥”，是無解的慢性病，并且時(shí)時(shí)急性發(fā)作，給全球經(jīng)濟(jì)蒙上陰影。

　　為應(yīng)對歐債危機(jī)，歐盟峰會(huì)頻頻、德法領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤不斷，甚至近3年的八國集團(tuán)、二十國集團(tuán)峰會(huì)的焦點(diǎn)也始終圍繞歐債危機(jī)進(jìn)行。回首過去這3年，危機(jī)程度之險(xiǎn)要、被救國期盼之急迫、施救國出手之糾結(jié)、危機(jī)過程之跌宕，堪比任何一部好萊塢大片。然而，每一次救助方案出臺換得的片刻樂觀和希望，很快就被其后無情的市場狂風(fēng)暴雨所澆滅。

　　歐債危機(jī)的癥結(jié)是，二戰(zhàn)后歐洲國家長期實(shí)行高福利政策，政府負(fù)擔(dān)沉重，加入歐元區(qū)后的南歐諸國經(jīng)濟(jì)競爭力下降、產(chǎn)業(yè)空心化、人口老齡化，經(jīng)濟(jì)增長乏力，政府無法支撐高福利，只得發(fā)債借錢維持，債務(wù)雪球越滾越大，最終釀成危機(jī)。極端民主化的競選體制和不切實(shí)際的承諾，又加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)，使得債務(wù)危機(jī)一發(fā)不可收拾。歐債危機(jī)現(xiàn)已陷入僵局，如同“第22條軍規(guī)”中的那個(gè)想退役的飛行員，進(jìn)退兩難。

　　對于危機(jī)最嚴(yán)重的希臘而言，退不退出歐元區(qū)都是死結(jié)。要想不退出就要實(shí)施緊縮政策，一緊縮經(jīng)濟(jì)增長就要受損，一受損民眾福利就要下滑，一下滑民眾就要鬧事，民眾一鬧事政府就得放松緊縮政策，一放松緊縮，德國就不會(huì)出手，德國不出手希臘就會(huì)斷炊。而對于德國而言，老百姓不愿用自己的錢去救他人，默克爾面臨的是要選票還是要?dú)W元的選擇。

　　歐債危機(jī)未來不外乎三種可能：一是“進(jìn)”，各成員國化當(dāng)下之“危”為未來之“機(jī)”，在不進(jìn)則解體的高壓下，統(tǒng)一各國財(cái)政收支，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上成立“歐羅巴國”，實(shí)現(xiàn)“聯(lián)邦”。按目前形勢，由貨幣聯(lián)盟前進(jìn)到“聯(lián)邦”還有相當(dāng)距離。

　　二是“退”，各國無法在緊縮和救助問題上達(dá)成一致，希臘等國只好先后退出歐元區(qū)，此舉勢將產(chǎn)生骨牌效應(yīng)，最終導(dǎo)致歐元區(qū)全面解體。

　　三是“半退”，這又有兩種可能：或者希臘有序退出，盡量減少過大的負(fù)面影響；或者歐元區(qū)一分為二，邊緣國家使用“B歐元”，核心國家使用“A歐元”，“A歐元”和“B歐元”之間的匯率可以浮動(dòng)，“B歐元”國家好轉(zhuǎn)后可以重新回到“A歐元”集團(tuán)。“退”和“半退”實(shí)質(zhì)上都是歐元區(qū)的解體。目前歐洲國家由于各自利益使然，實(shí)際上既未進(jìn)也未退，而是在“拖”。

　　未來，歐債危機(jī)還會(huì)在拖延中繼續(xù)掙扎，其最終結(jié)局尚需拭目以待。但其對美國、新興經(jīng)濟(jì)體乃至全球經(jīng)濟(jì)的“反向逆拉動(dòng)效應(yīng)”不可小覷，因?yàn)槊馈�歐、新興經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易相互占比達(dá)到20%，經(jīng)濟(jì)一體化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以往。（唐雙寧 特約評論員、光大集團(tuán)董事長）