社保基金、養(yǎng)老基金入市提速為A股提質(zhì)“撐腰”

　　本報(bào)記者 孟 珂

　　近期，監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)中長(zhǎng)線資金入市。隨著2019年中報(bào)披露落下帷幕，長(zhǎng)線資金入場(chǎng)的規(guī)模和節(jié)奏也隨之顯現(xiàn)，截至二季度末，社保基金、養(yǎng)老基金等長(zhǎng)線資金入市提速。

　　盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后盤(pán)和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線資金入市加速是我國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化成熟化的體現(xiàn)。隨著科創(chuàng)板平穩(wěn)起步和創(chuàng)業(yè)板的改革推進(jìn)，未來(lái)A股的配套制度也將更加完善，社保基金、養(yǎng)老基金等長(zhǎng)線資金的潛力巨大，是資本市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果。

　　社保基金入市提速

　　8月31日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)提出，要扎實(shí)培育各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者，為更多長(zhǎng)期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。

　　就在不久前，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也在召開(kāi)會(huì)議研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案時(shí)提出，要從資金來(lái)源、業(yè)績(jī)考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長(zhǎng)期資金入市提供機(jī)制支持。今年上半年，監(jiān)管部門(mén)多次表態(tài)，支持各路中長(zhǎng)期資金入市。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，社保基金二季度重倉(cāng)總市值為1528.19億元，約占A股總市值的2.5%。同時(shí)，社保基金出現(xiàn)在569家上市公司的前十大流通股股東名單中，其中114家公司為新進(jìn)持股。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，社保基金的持股，對(duì)A股市場(chǎng)具有穩(wěn)定器和風(fēng)向標(biāo)的作用。社保基金投資的上市公司，往往都是一些藍(lán)籌股或科技股，相對(duì)比較穩(wěn)健，會(huì)對(duì)市場(chǎng)投資者形成示范效應(yīng)。

　　“截至2018年年末，社保基金資產(chǎn)總額為2.2萬(wàn)億元，如果按照最低30%投資于A股，那將至少有6600億元規(guī)模。目前社保基金持股市值1500億元，理論上未來(lái)大概有5000多億元增量資金可投資A股。” 何南野預(yù)計(jì)。

　　養(yǎng)老基金新進(jìn)43只個(gè)股

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2019年中報(bào)養(yǎng)老基金的持倉(cāng)情況來(lái)看，養(yǎng)老基金重倉(cāng)總市值為118.99億元。同時(shí)，二季度養(yǎng)老基金新進(jìn)43只個(gè)股，增持37只個(gè)股。

　　人社部7月25日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，18個(gè)委托省（區(qū)、市）簽署的8630億元地方基本養(yǎng)老金委托投資合同中已有7062億元到賬投資運(yùn)營(yíng)。

　　“目前我國(guó)養(yǎng)老金結(jié)余規(guī)模大概在5萬(wàn)億元，按照最低30%的投資比例，可投資A股市場(chǎng)的資金規(guī)模為1.5萬(wàn)億元，當(dāng)前各個(gè)地方的養(yǎng)老基金入市規(guī)模已經(jīng)達(dá)到近7000億元，因此未來(lái)依舊有8000億元左右的養(yǎng)老基金進(jìn)一步入市。”何南野說(shuō)。

　　何南野表示，社保基金、養(yǎng)老基金加速入市有三方面原因：一是，順應(yīng)政策要求，社保基金、養(yǎng)老基金入市有助于改善社保基金的投資結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的保值增值。二是，自身發(fā)展的要求，隨著時(shí)間的推移和人口老齡化的推進(jìn)，社保基金、養(yǎng)老基金的支付壓力越來(lái)越大，亟需提升收益率。三是，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值偏低，伴隨資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革提速和企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)，A股有望迎來(lái)穩(wěn)健的增長(zhǎng)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)加速入市相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可控。而且，中長(zhǎng)線資金的價(jià)值投資理念也可為上市公司質(zhì)量提升提供引導(dǎo)和支撐。

　　長(zhǎng)線資金為A股提質(zhì)護(hù)航

　　“長(zhǎng)線資金的加速進(jìn)入一方面將有力提振市場(chǎng)信心，為A股注入活力；另一方面，也將更加廣泛的發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)的理性引導(dǎo)作用，促進(jìn)投資理念的成熟化。” 盤(pán)和林表示。

　　談及為推進(jìn)長(zhǎng)線資金入市還應(yīng)完善哪些舉措，何南野建議，一是政策方面，應(yīng)該對(duì)社保基金、養(yǎng)老基金等資金入市進(jìn)行更明確、更細(xì)化的要求，制定出一套相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則。二是在機(jī)制體制和人才激勵(lì)上，對(duì)社保基金和養(yǎng)老基金管理進(jìn)行優(yōu)化和改革，提高投資決策靈活性、主動(dòng)性、及時(shí)性，同時(shí)加大對(duì)基金管理人才的激勵(lì)。

　　盤(pán)和林指出，從長(zhǎng)線資金入市的推進(jìn)來(lái)看，一方面要完善股指期貨、期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)管理工具的市場(chǎng)環(huán)境和配套設(shè)施，為長(zhǎng)線資金提供風(fēng)險(xiǎn)把控的專(zhuān)業(yè)工具；另一方面，要推進(jìn)資本市場(chǎng)法制化市場(chǎng)化進(jìn)程，讓規(guī)章制度更加健全透明，同時(shí)優(yōu)化相關(guān)流程手續(xù)，為資本參與保駕護(hù)航提供便利。(證券日?qǐng)?bào))