意大利西班牙債市再起波瀾歐元區(qū)面臨動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)

時(shí)間：2012-04-12 09:43　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　西班牙和意大利國(guó)債收益率10日再次大幅上漲，拖累全球股市。這顯示出投資者對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)狀況的信心正在消退，外界擔(dān)心西班牙可能成為歐元區(qū)第四個(gè)需要接受救援的國(guó)家。

　　國(guó)債收益率上升拖累股市

　　由于市場(chǎng)對(duì)西班牙和意大利等國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂加劇，近期兩國(guó)國(guó)債收益率不斷回升。西班牙十年期國(guó)債收益率10日上升0.21個(gè)百分點(diǎn)至5.95%，創(chuàng)下去年11月以來(lái)的最高水平。而在今年3月初，西班牙十年期國(guó)債的收益率還位于4.9%以下。10日意大利十年期國(guó)債收益率也上升0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.68%。

　　投資者將資金轉(zhuǎn)向更安全的美國(guó)和德國(guó)等國(guó)債券，推高了這些國(guó)家的債券價(jià)格，降低了其收益率。10日美國(guó)十年期國(guó)債收益率跌破2%關(guān)口，至1.988%。

　　歐元區(qū)國(guó)債市場(chǎng)走勢(shì)打破全球股市數(shù)月來(lái)的平靜局面。10日紐約股市大幅下跌，道指跌1.65%，標(biāo)普跌1.71%，納斯達(dá)克跌1.83%。歐洲德法兩國(guó)主要股指跌幅均超過(guò)2%。

　　西班牙伊比利亞股指10日遭受了今年以來(lái)的第二大跌幅，大盤(pán)指數(shù)下降2.96%，落至7433點(diǎn)，相當(dāng)于2009年3月以來(lái)的最低點(diǎn)。意大利股市則下跌近5%，為去年11月以來(lái)的最低水平。意大利主要銀行的股價(jià)也紛紛下挫。

　　有分析指出，近幾個(gè)月西班牙和意大利的國(guó)債收益率有所降低，主要是因?yàn)闅W洲央行向市場(chǎng)注入了約1萬(wàn)億歐元的廉價(jià)貸款。隨著這一安撫措施效果退去，且歐洲央行表示暫不會(huì)采取類似措施，歐洲市場(chǎng)可能再次陷入動(dòng)蕩。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂西班牙需要援助

　　盡管西班牙十年期國(guó)債收益率尚未升至經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為的7%的危險(xiǎn)水平，但是這卻反映出投資者心理正在發(fā)生變化。市場(chǎng)正不斷質(zhì)疑西班牙等高負(fù)債國(guó)家能否履行財(cái)政緊縮的承諾，并擔(dān)心削減支出和增稅等措施會(huì)使停滯的經(jīng)濟(jì)雪上加霜，結(jié)果導(dǎo)致債務(wù)問(wèn)題更加難以解決

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)目前仍然復(fù)蘇乏力。在部分歐洲國(guó)家，前瞻性的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)仍表現(xiàn)疲軟。2月份歐元區(qū)17國(guó)失業(yè)人數(shù)連續(xù)第10個(gè)月攀升，失業(yè)率達(dá)到10.8%。

　　西班牙的情況更加不容樂(lè)觀。西班牙失業(yè)率目前接近24%，青年失業(yè)率已超過(guò)50%。西班牙央行預(yù)計(jì)，今年西班牙的經(jīng)濟(jì)將收縮1.7%。

　　不少分析認(rèn)為，一旦西班牙國(guó)債收益率超過(guò)6%的水平，投資者很可能會(huì)加速拋售該國(guó)國(guó)債而導(dǎo)致收益率飆升。西班牙可能會(huì)像希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙一樣需要接受援助。

　　但西班牙官員一直堅(jiān)決表示，西班牙不會(huì)尋求歐盟援助資金的支持。這與愛(ài)爾蘭和葡萄牙在接受援助前的表態(tài)相似。

　　西班牙央行行長(zhǎng)費(fèi)爾南德斯·奧爾多涅斯10日否認(rèn)西班牙需要?dú)W盟救援。他表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然遙遙無(wú)期，他認(rèn)為，政府應(yīng)該“進(jìn)行更多的經(jīng)濟(jì)改革以給予投資者和消費(fèi)者信心”。

　　奧爾多涅斯表示歐盟方面目前并不認(rèn)為西班牙需要接受救援，只要求該國(guó)繼續(xù)減少赤字，并推行其他結(jié)構(gòu)性改革。

　　歐洲銀行業(yè)存購(gòu)債風(fēng)險(xiǎn)

　　去年12月開(kāi)始，歐洲央行分兩批向歐洲銀行業(yè)注入了約1萬(wàn)億歐元的廉價(jià)貸款。一些歐洲銀行利用獲得的部分貸款購(gòu)買(mǎi)歐洲國(guó)家的國(guó)債，從而幫助降低了國(guó)債收益率，穩(wěn)定了債市。

　　據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，10日一些歐洲銀行高管聯(lián)合呼吁歐洲央行重啟刺激措施，再次為銀行業(yè)注入流動(dòng)性。歐元區(qū)市值最大的銀行西班牙國(guó)際銀行(BancoSantanderSA)的首席執(zhí)行官阿爾弗雷多·薩恩斯(AlfredoSaenz)還呼吁歐洲央行大量購(gòu)買(mǎi)歐洲國(guó)家國(guó)債。

　　但有觀點(diǎn)指出，歐洲銀行業(yè)加大購(gòu)買(mǎi)歐洲國(guó)家國(guó)債，會(huì)使歐洲金融機(jī)構(gòu)受到國(guó)債市場(chǎng)的嚴(yán)重制約，結(jié)果可能導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)的波動(dòng)直接影響到金融機(jī)構(gòu)的償付能力，從而加大歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。（王婧）